우리가 살아가면서 우리를 밝게해주는 '빛'이 있습니다. 이러한 '빛을' 또 전기로 만들어져서 우리 길거리나 집 모든곳을 환하게 해주는것이 바로 '조명'이죠 이러한 조명으로 연간 매출액만 1조6000억원 벌고있는 회사가 있습니다. 그회사는 바로 '우리조명(034700)' 오늘은 우리를 항상 밝게 살게해주고 있는 우리조명의 주가전망과 그리고 실적, 우리조명의 종목분석을 통해 우리조명에 대해 좀 더 자세하게 알아보는 시간을 갖도록 하겠습니다.
-목차-
1. 개요
2. 지분구조
3. 실적,매출액
4. 주가 전망
5. 기관,외국인 수급
6. 배당
7. 결론
개요
우리조명은 1966년에 설립되어 국내 및 해외 시장에서 매우 경쟁력 있는 조명을 납품 하고 있는 회사입니다. 55년동안이나 꾸준하게 조명 시장을 지켜온 기업이죠 주로 광원램프를 전문으로 하고 있으며 장수램프, 장수 LED 브랜드가 있습니다. LED산업조명이나 홈조명등 조명사업을 진행하고 있으며 우리조명은 1999년에 코스닥 시장에 상장해 주목은 많이 받지는 못했지만 좋은실적, 좋은 성장으로 인하여 꾸준히 주가가 우상향 하고 있는 기업입니다. 우리조명의 종속회사로 우리이앤엘, 우리바이오,우리VINA,우리전자유한회공사,뉴옵틱스등등 건강기능식품 및 식물공장 그리고 LED, BLU, LED SET TV 조립등 5부문이 있는 회사입니다.
지분구조
우리조명의 지분구조 다트전자공시에 등록되있는 지분구조 입니다. 현재 최대주주로 있는 윤철주 대표가 주식수 5,784,760주로 (23.21%)로 최대주주 입니다. 그리고 BLU,LCM,SET 주로 생산하여 LG디스플레이에 납품하고 있는 뉴옵틱스가 688,525주로(2.76%)지분을 보유중이고 광원 LED 사업부분을 영위하고 있는 우리이앤엘(주)가 887,773주로 (3.56%) 그 밑으로 차기현(0.21%) 박길수 대표이사(0.21%)로 동일하게 보유하고 있는 모습입니다.
실적,매출액
우리조명의 실적과 매출액을 살펴보겠습니다.
우선 우리조명의 실적 차트를 살펴보게되면 제일먼저 눈에띄는것이 턴어라운드라는 점입니다. 턴어라운드라는 것은 회사의 업황이 개선이되거나 구조적으로 성장하는등 상품판매의 수익성이 좋아져서 기업내실이 개선되는 뜻 입니다.
2018년도 실적부터 보게되면 매출액 1조3,023억원 영업이익 -119억원 당기순이익 -353억원으로 2018년도에는 적자였던 회사였습니다. PER도 심지어 -1.77배로 2018년도 당시에는 저라면 절대 안 샀을거 같습니다. 그리고 바로 2019년도부터 턴어라운드가 시작되었는데요 2019년도 매출액 1조6,977억원 영업이익 271억원 당기순이익 54억원으로 약소하지만 조금 턴어라운드가 된것을 볼 수 있습니다. 2019년도에는 심지어 PER도 25.67배로 굉장히 높았던걸 확인 할 수 있습니다. 아마 턴어라운드 실적을 기록하면서 주가에 상당한 영향을 끼쳤던것 같습니다. 2020년도에는 매출액 1조6,470억원 영업이익 403억원 당기순이익 173억원으로 코로나 사태인데도 불구하고 오히려 더 실적이 증가한 걸 볼 수 있습니다. 2020년도 당시 코로나로 인해 모든 주가가 많이 폭락한건 사실이지만 우리조명 실적만큼은 폭락하지 않고 오히려 더 성장한 모습을 볼 수 있습니다. 심지어 PER도 9.05배로 매우 싼거를 확인할 수 있습니다. 자 마지막 2021년도 1분기 3월 매출액만 보게되면 3,722억원으로 작년 2020년도 1분기 영업이익과 별 반 차이는 없지만 영업이익 과 당기순이익을 보겠습니다. 2021년 영업이익 1분기에만 무려 127억원 당기순이익은 122억으로 이대로 실적만 유지해준다면 2021년도 실적은 어마무시하게 나올것이며 PER또한 현재 8.67배로 너무나 저평가 상태인걸 알수 있습니다.
하지만 우리가 항상 체크해야할 것이 있습니다. 바로 부채비율인데요 부채비율이 저는 100%대를 유지해주는걸 좋아하는데 이회사는 조금 높습니다 우리조명 부채비율은 전부 200%대를 유지해주고 있으니까요 우리조명은 부채비율을 좀더 자세하게 살펴보겠습니다 아래 표를 보겠습니다.
부채총계 320억에서 가장 높은것이 빨간 부분으로 체크된 이연법인세 부채 입니다.
이연법인세란 무엇일까요? 이연법인세란 우리가 자주 쓰는 신용카드 리볼빙서비스처럼 기업에서는 법인세를 이월하는 시스템이 바로 이연법인세로 신용카드는 월단위로 이월을 하지만 기업에서는 '년'단위로 이월을 하게됩니다 기업회계로 산정한 과세금액과 세무회계로 계산한 과세금액이 서로 다를 때 그 차이를 처리하는 항목이 이연법인세이며 이연법인세 부채는 기업회계로 계산한 법인세가 세무회계의 법인세보다 클때 세무를 납부할 세금이 추가되기 때문에 부채비율에 계속해서 누적되는 겁니다.
이러한 이연법인세가 우리조명 부채비율에서 현재 190억정도로 가장 높은 수준을 비율을 차지하고있는 부분 입니다. 조금은 복잡하고 어려운 개념이지만 이부분이 현재 50% 이상은 차지한다고 봐도 무방할 정도로 보여집니다. 하지만 법인세비용> 미지급 법인세 일때 나타나는 것이라서 이자가 발생하는 비용은 아니기 때문에 부채비율중 가장 크지만 걱정할 부채는 아니라고 판단됩니다.
우리조명의 주요 매출처에 대해 알아보도록 하겠습니다. 우리조명의 주요 매출은 LED BLU에서 매출의 91.73프로로 가장많은 비율을 차지하고 있습니다. BLU는(Back Light unit)의 줄인말 인데요 백라이트라 불리는 액정에 전기적 신호를 주게되면 그 성질이 바뀌면서 빛이 통과하거나 차단된다고 합니다. 이러한 BLU는 우리조명의 상품 '장수램프' 에서 밝기 실험 그리고 가성비에서 최고임을 밝힌적도 있습니다. 역시 이름답게 LED 부문으로 가장 주요 매출을 이루고 있는 모습입니다.
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기관, 외국인 매매동향
우리조명 외국인 기관 수급매매 동향을 살펴보게되면 최근 7월 한달동안 7월 초에만 외국인이 조금 매수한것으로 나타나며 기관에서는 계속해서 매수를 하지 않는 모습을 보여주고 있습니다. 제 생각에는 아직 주목을 받지 못해서 그런것 같습니다. 최근에 우리조명의 주가가 꾸준히 우상향 하고있었는데 어느날 갑자기 주가가 2틀동안 주가가 급등한적이 있는데 그때 우리조명의 윤철주 대표가 파평윤씨라는 정치테마와 엮이면서 주가가 급등하게 되었었습니다.(개인적으로는 정치테마주 굉장히 싫어합니다.) 그래서 인지 현재 주가는 외국인이나 기관 매매동향은 지지부진하고 있으며 약간의 조정기간(쉬어가는 구간) 이 발생 하고 있습니다.
차트상으로는 계속해서 계단식 하락차트의 모습이 나오고는 있지만 저도 현재 투자중인 회사로써 실적이 너무나도 잘나올것을 예상하고 있기때문에 계속해서 추가매수해주고 있는 상황입니다 .그리고 현재 한국이 코로나 델타변이 바이러스 때문에 거리두기 4단계 돌입 하게되면서 코스피 코스닥 지수도 그리고 외국인 기관 매매동향도 지지부진 한것을 볼 수 있습니다. 지금은 코로나 4단계로 인해 지수 전체가 조정구간에 들어간것으로 보여지며 당분간은 조금 쉬어갈 수 도 있다라고 판단되어 지기도 합니다. 하지만 실적이나 현재 하고있는 사업들을 봤을때 우리조명의 가치는 나날히 우상향 할것으로 예상되며 펀더멘털 또한 너무 저평가 상태이기 때문에 아주 좋은 '기회' 라고 생각 하고 있습니다. (※매수 매도 추천이 아닙니다.)
배당금
우리조명은 현재 배당금 지급이 없습니다.
결론
제 개인적인 생각으로는 현재 우리조명의 주가는 정치테마로인해 파평윤씨로 엮어서 슈팅이 나왔고 지금은 쉬어가고 있는 조정구간에 있지만 아직까지 실적도 우수하고 턴어라운드 기업이기때문에 아직까지도 저평가 구간에 있다라고 생각이 듭니다. 현재 시가총액이 906억원으로 매우 저렴한 상태인걸 확인할수 있고 PER(1주당 수익의 몇배가 되는가 나타나는 지표)현재 10.68배 EPS(주당순이익)324원으로 EPS(주당순이익)x PER(1주당 수익의 몇배 지표) 10.68을 하게되면 지금현재주가 3460원이 나오게 됩니다. 저는 지금 우리조명이 완벽히 턴어라운드된 기업으로써 실적도 현재 1분기 실적만 놓고보아도 너무 잘나왔기 때문에 실적만 계속해서 유지해준다면 PER 20배를 적용해보고 싶습니다. (※개인적인 생각이며 매수 매도 추천이 아닙니다.) 그렇게되면 시가총액도 현재 906억원이 아닌 2,500억정도가 적정하지 않을까 생각이 듭니다. 시가총액 계산법은 ROE(자기자본이익률) x 영업이익 또는 당기순이익 입니다.
이상으로 오늘은 우리조명의 대한 종목분석및 주가전망에 대해 알아보았습니다. 제 자료가 도움이 될지는 모르겠으나 개인적인 생각임으로 참고만하시면 좋겠습니다 긴글읽어주셔서 감사합니다.
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